“救火阿三”阮炳炎-救火阿三.docx

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1、“救火阿三”阮炳炎|救火阿三 摘要：本文依据当前国际金融形势的特点分析了汇率风险对企业经济效益的负面影响。基于此，本文依据我国当前企业发展的状况提出了防范汇率风险的举措：企业可实行调整业务结构的策略来防范汇率风险；企业可充分借助金融工具来防范汇率风险。关键词：新形势 企业 防范 汇率风险 举措在当前动荡的国际金融形势下，任何涉及国际贸易的企业都必需面对因汇率大幅波动对企业经营业务的影响，尤其是今年上半年，人民币升值再次成为国际经济和社会舆论的焦点，受欧债危机影响，欧元汇率连续激跌，猛烈的波幅给企业原本正常的业务带来无可回避的汇率风险。对于出口企业而言，人民币升值将干脆削减业务利润，减弱出口企业

2、的国际竞争力，倘如各企业不能实行主动有效的措施来防范汇率风险，那他们的经济效益将会因此而受到极为严峻的负面影响。但企业并非在汇率风险面前完全手足无措，可考虑从如下两方面入手来防范汇率风险的发生。一、企业可实行调整业务结构的策略来防范汇率风险从经营角度而言，当汇率出现较大的起伏时，企业可以通过调整相关的业务结构来防范汇率风险的发生，进而最大限度爱护企业的经营成果。详细而言可从如下几方面入手：（一）企业可通过遴选合适的“计算价格的货币”，尽量在进口付汇时运用软币(Weak Currency)，而在出口收汇时尽量运用硬货币 （Hard Currency）计算价格。通过这种方式能有效防范汇率风险的发生

3、。可是此种计算价格的方式不但会受到交易行为本身的局限，从而导致企业在交易费用（Transaction Costs）上不断上升，而且也会受到主观因素（交易操作人对国际汇率市场的分析与推断）的影响，从而对企业的经济效益造成不行小觑的负面影响。（二）外币流入流出相互平衡。企业为了有效预防汇率风险可以通过收付款资金来探寻平衡点，将出口外币收入不转换成本国货币，而是把它们短暂存放在外币账户里，作为进口货款或其它外币款项支付运用，并且使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡。譬如企业通过出口业务获得的外汇可以在进口业务上用于付汇，以收抵支，如此一来不仅可以避开外汇风险，而且可以节约买卖外汇的手续费和

4、买卖差价。与上述道理相类似，和进出口业务有关的费用，譬如货物在国外的运输费用，货物的保险费用，货物的佣金等都可运用出口业务赚取的外汇付款。这样既能有效防范汇率风险，又能规避在外汇买卖上形成的差价给企业的经济效益带来不良影响。（三）依据企业详细状况调整价格。当结算货币趋于贬值趋势时，为削减汇兑损失，企业可依据预先估计的收汇时的汇率水准要求业主提高出口合同金额，当结算货币趋于升值趋势时，相应要求境外供货商降低进口商品的价格，通过调整合同金额，将汇率风险分摊到价格中去，从而起到爱护企业经营收益的目标。（四）对结算的限期进行相应的调整。倘如企业的经营实力很强大，市场操控实力很强，筹资实力很强，那么在外

5、汇市场发生巨大改变时，通过预料结算货币的变动趋势，提前或推后外汇结算，从而避开企业的经济效益受到较大的负面影响。详细做法如下：当结算货币趋于贬值趋势时，出口企业应尽早履行合同，刚好收款，而进口企业应推迟订货或要求延期付款；反之，出口企业应推迟交货或允许进口商延期付款，进口企业可提前签订购货合同或提前支付货款。（五）在合同中加列货币保值条款，向客户和供应商转嫁或共同担当汇兑损失。可采纳以下方式：1、以本国货币签订合同，实际收款时按应收的本国货币比收款时的当期汇率折算出应收的外币，这样，出口企业按本国货币全额收款，汇率风险全部由客户担当；2、贸易双方确定一个“商定汇率”，当实际结算时的汇率超过商定

6、汇率的肯定幅度时，贸易双方修改合同价格，因汇率变动而产生的损失由贸易双方共同担当。二、企业可充分借助金融工具来防范汇率风险从客观角度而言，对于汇率的改变我们难以精确的预料到，可是企业可以借助金融工具去有效防范汇率风险。详细可从以下几方面入手：（一）通过远期结售汇防范汇率风险。远期结售汇是外贸企业运用较多的金融工具，它是指外贸企业与银行签订远期结售汇协议，约定将来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时根据该协议订明的币种、金额、汇率办理的结售汇业务。譬如某进口企业预料6个月后将收到一笔欧元货款，为避开因欧元汇率下降而削减项目利润，该进口企业与银行签订了远期售汇合同，这样，无论6个月后欧元

7、汇率如何变动，该进口企业都将按约定汇率办理结汇，从而降低了汇率风险，从本质上而言，远期结售汇行为的重要价值是进行保值，在这一过程中很有可能出现某一个远期结售汇的最终结果远远不如到交割日做即期结汇与即期售汇，出现这种状况是非常正常的，但企业通过远期结售汇固定了项目收入和成本，从而保证了项目利润，避开因为汇率变动而对企业利润造成不利的影响。（二）通过货币期权买卖行为防范汇率风险。从客观角度而言，货币期权买卖是近年来在市场上出现的一种交易形式，货币期权中的“期权”又被称为“选择权”。货币期权从实质上而言给予了选择权的买方一种特别的权利，选择权的买方有权利在既定的时限内依据事先约定好的汇率向权力的出卖

8、方买入或者卖出事先约定数额的外国货币，与此同时当汇率改变对自己不利时，选择权的买方完全可以摒弃这项权力。譬如，某个出口企业在不久的将来要收一笔欧元货币，此时就可以向银行交付一笔期权权利金，并且与银行协商好以后有权利依据事先约定的价格1欧元兑换1.21美元卖出欧元。倘如到期市场欧元的市场价格比1.21美元要低，企业此时就完全可以行使应有的权限，采纳比市场高的价格将欧元卖出去。倘如到期市场欧元的价格比1.21美元要高，企业就可以立刻转向到现货市场(cash market)将欧元卖出，此时只须付出很少的期权权利金。这时虽然期权权利金增加了肯定的成本，但因其执行的可选择性又可降低推断失误产生的损失，较

9、好地规避汇率风险。（三）通过货币掉期防范汇率风险。所谓“货币掉期”是指客户与银行签订货币掉期协议，约定在肯定期限内将以一种货币计价的债务或资产转化为另一种货币计价的债务或资产。本金在期初和期末以事先约定的汇率交换，避开了外汇波动的不确定性。譬如某出口企业与银行签订了一项人民币借款合同，用于选购设备，设备出口后收回的收入为欧元收入，由于存在欧元贬值的风险，该出口企业再与银行签订了货币掉期协议，双方约定了一个汇率，出口企业在提款时按约定汇率干脆得到欧元，在设备销售后归还贷款时按约定汇率折合人民币归还贷款。货币掉期的优点在于通过锁定汇率，从而规避将来汇率变动风险。但假如将来汇率改变向有利的方向发展，

10、则公司会失去获得更有利汇价的机会。（四）通过货币期货防范汇率风险。货币期货是指在事先约定好的时日，依据之前已经完全确定的汇率，运用美元购买另外一种货币（肯定数量）。可是因为我国金融市场受到客观条件的限制，目前为止还没有货币期货这一衍生的金融产品。三、结语综上所述，在瞬息万变的国际金融形势下，各企业肯定要高度关注汇率变动状况，主动主动地分析汇率风险给企业带来的影响，不但要从经营层面去防范汇率风险，而且还应与各商业银行构建稳固和谐的合作关系，从而把握市场先机，遴选与自身发展相适应的金融衍生品，从而有效降低汇率风险发生的几率，最终让企业在持续发展中获得良好的经济效益。参考文献：1张苗.中小型外贸企业外汇风险管理D.对外经济贸易高校 2022李珂,陈咏梅.新的人民币汇率形成机制下企业规避汇率风险的选择J.华东经济管理.2022(01) 第7页 共7页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页