财务管理学财务管理学.docx

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1、财务管理学财务管理学财务管理学综合复习资料 一、名词说明 财务管理 年金 资本结构 财务管理目标 风险 营运资金 财务决策 干脆融资 9.时间价值 流淌比率 财务杠杆 二、单项选择题 1-5BDDAD 6-10DBCCB 11-15 ABDCB 16-20 DCDAB 21-24ABBC TOC o 1-5 h z 企业财务管理的目标是。 利润最大化B.企业价值最大化 C.收入最大化D.产值最大化 .下列不属于债券筹资的优点的是。 债券成本较低B.可利用财务杠杆 C.保障股东限制权D.筹资数量不受限制 .下列哪一项属于短期资金的筹集方式。 发行股票B.融资租赁C.企业留存收益D.商业信用 可以

2、作为比较各种筹资方式优劣的尺度的是。 个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本 企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用产生的杠杆作为称为。 财务杠杆B.总杠杆C.联合杠杆D.经营杠杆 .信用条件“ 1/10 , n/30”表示。 精品 文档 信用期限为10天，折扣期限为30天 在10-30天内付款可享受10%的折扣 信用期限为30天，现金折扣为10% 在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在 30天内全额付款 7.计算先付年金现值时，应用下列公式中的可作为没有通货膨胀时的纯利率,或平均利率。A,变现力附加率B.国库券的利率C利息率D.股利率 10.可作为没有通货膨胀时的纯

3、利率, 或平均利率。 A,变现力附加率 B.国库券的利率 C利息率 D.股利率 11.下列各项中，运用一般股每股利润 无差别点确定最佳资金结构时，需计算 A.息税前利润 B. 营业利润 C.净利润利润总额 C.净利润 当贴现率与内含酬劳率相等时 A.净现值小于零B .净现值等于零 C.净现值大于零 D .净现值不肯定 13.财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面 13.财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面 ）的一项经济管理工作。 A.筹资关系 A.筹资关系 投资关系 C安排关系 C安排关系 D.财务关系 14.下列各项年金中, 14.下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是 A.一般年

4、金 A.一般年金 递延年金 C永续年金 C永续年金 D.预付年金 一般年金终值系数的倒数称为 A.15%B.25% 23%D.20% 能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫 A.净现值率B.资金成本率 C内部收益率D.投资利润率 基本经济进货批量模式所依据的假设不包括 肯定时期的进货总量可以精确预料 存货进价稳定 存货耗用或销售均衡 允许缺货 投资决策评价方法中，在资本无限量状况下，对于互斥方案来说，最好的评价方法是 。 A.净现值法B.现值指数法 内含酬劳率法D.会计收益率法 在正常业务活动基础上，追加肯定量的现金余额以应付将来现金收支的意外随机波动， TOC o 1-5 h z 这是出于。

5、 A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.以上都是 企业评价客户等级，确定赐予或拒绝客户信用的依据是。 A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策 采纳ABC法对存货进行限制时，应当重点限制的是。 A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货 某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为101,000元，付现成本为 50,000元，年 折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为。 A. 30000 元 B. 40000 元 C. 50000 元 D. 43,200 元 在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的

6、通常是。 A.发行债券B.长期借款 精品 文档 C.发行一般股D.发行优先股 三、推断题 1-6/x x x/r 7-12Wx W TOC o 1-5 h z .由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。 一般来说，债券的票面利率越高，债券的发条价格就越低，即折价发行。 3.干脆投资是指把资金投放于证券等金融资产，以取得股利或利息收入的投资。 当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，全部的风险都可以分散掉。 5 .企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。 假如企业的负债资金的利息率低于其资产酬劳率，则提高资产负债率可以增加全部者权

7、 益酬劳率。 假如销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时，不宜过多实行负债筹资。 权益乘数的凹凸取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。 企业实行定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短 缺压力，又可以降低借款的实际利率。 .假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大，则经营杠杆系数越小。 12.从资金的借贷关系看，利率是肯定时期运用资金这一资源的交易价格。 四、简答题 证券组合的风险可分为哪两种，并进行简要说明。 什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？ 简述利润最大化作为

8、企业财务管理目标的合理性及局限性。 杜邦分析系统将权益酬劳率分解成哪些财务比率的乘积？这些财务比率的凹凸分别代表 什么经济含义。 债券投资的风险有哪些？ 简述企业的财务关系。 简述企业的长期筹资动机。 简述在投资决策中运用现金流量的缘由。 我国企业的筹资渠道和筹资方式分别包括哪些？筹资渠道与筹资方式的对应关系是什 么？ 与利润最大化相比，以股东财宝最大化作为企业财务管理目标的优点。 五、计算题 华科公司某项目投资期为2年，每年投资200万元。第3年起先投产，投产起先时垫支 流淌资金50万元，于项目结束时收回。 项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。 每年营业收入400万元，付现成本2

9、80万元。公司所得税税率 25%，资金成本10%。 要求：(1)计算每年的营业现金流量； 计算项目的净现值，并推断项目是否可行。 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为 50%、30%和20%; 其6系数分别为1.2、1.0和0.8;股票的市场收益率为 10%，无风险收益率为 8%。要求： 计算该证券组合的风险酬劳率 计算该证券组合的必要收益率，假如预期酬劳率为 10%,是否应当投资？ 某公司年耗用乙材料 73000千克，单位选购成本为 200元，储存成本为4元，平均每次 进货费用为40元，假设该材料不存在缺货状况。要求计算： 乙材料的经济进货批量； 经济进货批量下

10、的相关总成本； 经济进货批量下的平均占用资金； 年度最佳进货批次。 某公司拟筹资2500万元，其中：平价发行债券 1010万元，筹资费率2%,债券年利率为 10%,所得税率为33%;银行借款500万元，借款利率 7%,筹资费率1%;一般股1010 万元，筹资费率为4%,第一年预料股利总额为一般股筹资额的10%,以后各年增长4%。 要求：计算该筹资方案的综合资本成本。 某公司打算购置一处房产，房主提出两种付款方案： 从第一年起先，每年年初付 20万，连续支付10次，共200万元 从第五年起先，每年年初付 25万，连续支付10次，共250万元 假设公司的资金成本率(最低酬劳率)为10%,你认为该公

11、司应当选择哪个方案？ 已知：(P/A, 10%, 9) =5.7590 (P/A, 10%, 10) =6.1446 (P/A, 10%, 11) =6.4951 (P/A, 10%, 13) =7.1034(P/A, 10%, 3) =2.4869(F/A, 10%, 10) =15.937 (P/F, 10%, 13) =0.28101 .某企业年销售净额为 280万元，息税前利润为 80万元，固定成本为32万元，变动成本 率为60%;资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为12%。试分别计算该企业的 营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 .某公司发行一笔期限为8年的债券，

12、债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面 值的110%,票面利率为12%,每年年末支付一次利息，筹资费率为3%,所得税税率为33%。 要求：计算该债券的成本。 .某机器设备须要原始投资200万元，于第一年年初和其次年年初分别投入101万元，建 设期为2年，经营期为5年。按税法规定残值为 10%，最终报废残值收入 10万元。设备投 产后，预料营业收入 101万元，年经营成本 24万元。该企业采纳直线法计提折旧，所得税 税率为25%，设定折现率为10%。 要求：(1)计算该项目的NPV指标。 (2)评价该项目是否可行。 一、名词说明 1 .财务管理：企业管理的一个组成部分，是依据财经法规制

13、度，根据财务管理原则，组织 企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 年金：肯定时期内每期相等金额的收付款项。 资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业肯定时期筹资组合的结果。 财务管理目标：是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 风险：是指结果的不确定性，通常以概率表示。 营运资金：是指在企业经营活动中战胜在流淌资产上的资金。广义的营运资金又称毛营 运资金，是指一个企业流淌资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流淌资 产减流淌负债后的余额。 精品 文档 财务决策：是指企业的投资决策、融资决策和股利决策。 干脆筹资：是指企业不经过银行

14、等金融机构干脆与资本供应商协商借贷或通过发行股 票、债券等方法筹集资本。 时间价值：是指扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。 流淌比率：是指企业流淌资产与流淌负债的比率，用于衡量企业短期偿债实力。 财务杠杆：是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。 四、简答题 证券组合的风险可分为哪两种，并进行简要说明。 答：证券组合的风险可以分为可分散风险和不行分散风险。可分散风险，又叫非系统性风险 或公司特殊风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。这种风险可通过多样化 投资来抵消。不行分散风险，又称系统性风险或市场风险，是由于某些因素给市场上全部的证券都带来经济损失的可能性，这

15、些风险影响到全部的证券，因此，不能通过证券组合分散 掉，对投资者来说，这种风险是无法消退的。 2 .什么是资本成本？资本成本的作用什么？ 答：资本成本是指企业为筹措和运用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。 起作用 表现为：资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。资本成本是评价投 资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济指标。资本成本还可作为衡量企业整 个经营业绩的基准。 简述利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性？ 答：合理性：利润最大化是西方微观经济学的理论基础。利润代表企业创建的财宝，从会计 角度看，利润是股东价值的来源，也是企业财宝增长的来源。 局限性：利润最

16、大化没有考虑货币时间价值问题、风险问题、利润与投入资本的关系。利润 最大化是基于历史的角度，不能反映企业将来的盈利实力，会是企业的决策具有短期行为倾 向。会计处理方法的多样性可能导致利润并不能反映企业的真实状况。 杜邦分析系统将权益酬劳率分解成哪些财务比率的乘积？这些财务比率的凹凸分别代表 什么经济含义。 答：杜邦分析系统将权益酬劳率分解成销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，其中 销售净利率表示每一元销售收入获得利润的实力，总资产周转率表示资产的运用效率或周转 速度，权益乘数表示企业的财务结构，权益乘数越大表示负债比例越高。 精品 文档 债券投资的风险有哪些？ 答：违约风险；利率风险；购

17、买力风险；变现风险；期限性风险。 简述企业的财务关系。 答案：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，可以概 括为以下几个方面：企业同其全部者之间的财务关系。企业同其债权人之间的财务 关系。企业同其被投资单位的财务关系。企业同其债务人之间的财务关系。企 业内部各单位的财务关系。企业与职工之间的财务关系。企业与税务机关之间的财 务关系。 简述企业的长期筹资动机。 答案：企业筹资的基本目的是保证自身的生存和发展，企业在持续的生存和发展中，其具 体的筹资活动通常受到特定筹资动机所驱使，归纳起来有三种基本类型：扩张性筹资动 机。企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的须要而产

18、生的追加筹资动机。调整性筹 资动机。企业因调整现有资本结构的须要而产生的筹资动机。混合性筹资动机。企业同 时既为扩张规模有位调整资本结构而产生的筹资动机。 简述在投资决策中运用现金流量的缘由。 答案：投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础，主 要有以下两方面的缘由：采纳现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。采纳现金 流量才能使投资决策更符合客观实际状况。净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随 意性，作为决策的主要依据不太牢靠；利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而 不是实际的现金流量。 答：筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道。目前我国企业的筹资

19、渠道主要包括国 家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自 流资金、外资。企业筹资方式是指企业筹集资金所采纳的详细形式，目前我国企业的筹资方 式主要有汲取干脆投资、发行股票、利用留存收益、借款、利用商业信用、发行公司债券和 融资租赁。 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题， 它们之间存在肯定的对应关系。肯定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同 一渠道的资金往往可以采纳不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。 与利润最大化相比，以股东财宝最大化作为企业财务管理目标的优点。 答：股东财宝最大化目标

20、考虑了现金流量的时间价值和风险因素；(2)股东财宝最大化在一 定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；(3)股东财宝最大化反映了资本与收益的关系。 五、计算题 1 . 每年折旧=(200+200-40) /6=60 (万元) 每年营业现金流量颈后营业收入-税后付现成本+折旧X税率 =400X ( 1-25%) -280 (1-25%) +60 X 25%=105 (万元) (2)净现值计算 NPV=195X PVIF10%,8+105X PVIFA0%,5X PVIF1%,2-50 X PV旧0%,2-200 X PVIF10%,1-200= 6=1.2*50%+1*30%+0.8*20%

21、=1.06 R=R+ ?FM-Rf)=8%+1.06(10%-8%)=10.12%>10% 因为预期酬劳率低于必要酬劳率，因此不应当投资 已知 A= 73000, B= 40, C= 4 = 1200 = 1200 (千克) (2)经济进货批量下的相关总成本=J2ABC = J2X73000X 404 = 4800 (元) 经济进货批量下的平均占用资金 W=PQ2200 1200 W= PQ 2 200 1200 2 =120000 (元) (4)年度最佳进货批次= A=73000 = 60 (次) Q 1200 各种资金所占比重：债券比重=1010/2500=0.4,借款比重=500/

22、2500=0.2 , 一般股比重=1010/2500=0.4 计算个别资本成本：债券成本=10%X (1-33%) + ( 1-2%) =6.84% 借款成本=7%X (1-33%) + ( 1-1%) =4.4% 一般股成本=10%+ (1-4%) + 4%=14.42% 计算加权平均资本成本 =6.84% X 0.4 + 4.74%X 0.2 + 14.42% X 0.4=9.45% 第一种方案:P= A (P/A, i, n-1) +1=20 (P/A, 10%, 9) +1=20 x( 5.7590+1) =135.18 其次种方案： P= A (P/A, i, n) (P/F, i

23、其次种方案： P= A (P/A, i, n) (P/F, i m) =25X( P/A, 10%, 10) (P/F, 10%, 3) = 1.4= 1.14联合杠杆系数:1.4X 1.14=1.67.该债券的成本2000 12%2000 110% 1-3%1-33% =7.54%该债券的成本为 = 1.4 = 1.14 联合杠杆系数: 1.4X 1.14=1.6 7.该债券的成本 2000 12% 2000 110% 1-3% 1-33% =7.54% 该债券的成本为 7.54%。 =25 X 6.1446 X 0.7513=115.伽元) 公司应当选择其次种付款方案 答案: 280 28

24、0 X 660% 营业杠杆系数: 280 280 X 60% 32 80 财务杠杆系数: 80- 200 X 40%X 12% 8.折旧=200X ( 1-10%) /5=36 万元 NCF0-1=101 NCF2=0 NCF3-6= (101-24-36) X ( 1-25%) +36=66 万元 NCF7=66+10+10X 25%=78.5 NPV=66X X +78.5X =22.27万元项目可行。 3 、通过活动，使学生养成博览群书的好 *习惯。 B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。V C采纳约当产量比例法，安排原材料费用与安排加工费用所用的完工率都是一样的。X C采

25、纳干脆安排法安排协助生产费用时，应考虑各协助生产车间之间相互供应产品或劳务的状况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。V C成本报表是对外报告的会计报表。X C成本分析的首要程序是发觉问题、分析缘由。X C成本会计的对象是指成本核算。x C成本计算的协助方法一般应与基本方法结合运用而不单独运用。V C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均干脆记入该产品的产品成本 中。x D定额法是为了简化成本计算而采纳的一种成本计算方法。x F “废品损失”账户月末没有余额。V F废品损失是指在生产过程中发觉和入库后发觉的不行

26、修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。X TOC o 1-5 h z F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。 G；各月末在产品数量改变不大的产品，可不计算月末在产品成本。错 G工资费用就是成本项目。 G归集在基本生产车间的制造费用最终均应安排计入产品成本中。对 J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。 J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。 J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是干脆计人费用，又可能是间接计人费用。V J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X K可修复废品是指技术上可以修

27、复运用的废品。错 K可修复废品是指经过修理可以运用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。X P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。X Q企业的制造费用肯定要通过“制造费用”科目核算。X Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。X S生产车间耗用的材料，全部计入“干脆材料”成本项目。X TOC o 1-5 h z S适应生产特点和管理要求，采纳适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。 W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对 Y “预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，事实上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同

28、时削减的支出是费用性支出。X 丫以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序接连投入，其完工率的计算方法是完全一样的。X 丫运用连环替代法进行分析，即使随意变更各构成因素的替换依次，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差 异，因此更换各因索替换依次，不会影响分析的结果。 Z在产品品种规格繁多的状况下，应当采纳分类法计算产品成本。对 Z干脆生产费用就是干脆计人费用。X Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。V A按年度安排安排率安排制造费用，“制造费用”账户月末。 A按年度安排安排率安排制造费用的方法适用于 第22页 共22页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页